美国股票推荐-估值非常便宜的连锁餐厅DIN (2)

家庭连锁餐馆Casual Dining最近几年的表现不佳。和传统的零售业Sears, Macy’s基本上难兄难弟。但是和传统零售业遭遇的Amazon线上销售不同,餐馆的压力主要来自同业竞争和过去几年的过度扩张带来的餐馆过剩。新上市高增长的餐馆往往收到更高的估值,对比之下老牌餐馆的估值普遍受到同一店面销售(SSS=same store sales)额减少带来的压力,估值处于低点。见下图。上市不到两年来自纽约的Shake Shake拥有130家门店,目前市值12亿美元;而老牌的DIN拥有超过3700家门店,市值只有SHAK的一半多,为7亿美元。两者的收入利润也不可同日而语,前者年销售为2亿7千万,净利润为1200万,市盈率高达57; 后者年销售为6亿3千万,净利润9600万,市盈率只有9。这个巨大的反差就是因为SHAK是新兴的高增长公司备受市场宠爱,而DIN由于成长缓慢渐渐被市场淡忘。

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